Algunos acreedores institucionales de Banco Popular y los fondos de alto riesgo est\u00e1n en pleno proceso de dise\u00f1o de sus estrategias judiciales para recuperar valor de la deuda subordinada de Banco Popular, los activos incluidos en el capital Tier1 y Tier2 en particular. De acuerdo con un despacho de abogados en Madrid la pieza que m\u00e1s valor ha adquirido para esa estrategia jur\u00eddica es un bono emitido por la filial del Popular en Estados Unidos, Totalbank, antes de la crisis financiera desatada en 2007. Aunque la entidad era la pagadora de los cupones la opini\u00f3n jur\u00eddica es que era un instrumento financiero consolidado con el Popular y que ha sido convertido en capital para cubrir p\u00e9rdidas por el banco matriz. El inter\u00e9s en esta deuda es que el bono se rige por la legislaci\u00f3n estadounidense que permitir\u00eda mayores posibilidades de recuperaci\u00f3n a los titulares de los activos de un lado y que los procedimientos judiciales en ese pa\u00eds lograr\u00edan la obtenci\u00f3n de documentaci\u00f3n relevante para los litigios que se puedan desarrollar en Europa. Los fondos de inversi\u00f3n que tienen importantes vol\u00famenes de deuda del Popular como PIMCO no est\u00e1n dispuestos a dejar correr el agua y ver como sus posiciones acreedoras acaban en el ancho mar.
\nAlgunos medios de prensa se\u00f1alan a \u201clos accionistas mexicanos\u201d como potenciales interesados en esa batalla. Esto sin embargo requerir\u00eda que dichos accionistas pudieran desvincularse claramente de operaciones bajistas contra el valor de las acciones del Popular desde el inicio de la ca\u00edda pronunciada del precio de esos t\u00edtulos el a\u00f1o pasado ya que existe la sospecha en medios financieros que esos accionistas han estado muy vinculados a las operaciones en corto contra el capital del banco.<\/p>\n
Este factor es uno de los que podr\u00eda reforzar una investigaci\u00f3n sobre las operaciones cortas contra el Popular por la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que ha sido incapaz de suspender la cotizaci\u00f3n de la entidad cuando todav\u00eda ten\u00eda sentido ante el evidente derribo interesado del valor de la acci\u00f3n. Otra cosa es el porqu\u00e9 el consejero delegado del banco no lo solicit\u00f3 ante esa evidencia flagrante y mir\u00f3 hacia otro lado mientras el castillo de naipes se derrumbaba.<\/p>\n
Pero mientras esta potencial investigaci\u00f3n podr\u00eda ser un cortafuegos para los reguladores que decretaron la muerte del banco, esa acci\u00f3n puede detonar otras investigaciones por la v\u00eda judicial como la retirada de dep\u00f3sitos de la entidad por parte de la Administraci\u00f3n P\u00fablica instigadas por la parte actora. Tal como lo demuestra la frondosa jurisprudencia acumulada los acreedores tienen posibilidades de afianzar sus posiciones y obtener una satisfacci\u00f3n econ\u00f3mica al calor de la torpeza inenarrable de los gestores de la crisis dentro del banco y en la Administraci\u00f3n.<\/p>\n
La incapacidad para actuar cuando era posible hacerlo sin derribar al banco ante el bloqueo al que estaba sometido el consejo de administraci\u00f3n del Popular por los intereses creados contrapuestos en su seno es una l\u00e1pida para el Gobierno y los reguladores responsables de la entidad. As\u00ed las cosas los bonos de Totalbank est\u00e1n en la mira de los acreedores. La entidad con sede en Miami fue adquirida en 2007 por el Popular quien incorpor\u00f3 esos bonos a su activo. Los bonos no cotizan en los mercados en forma independiente porque est\u00e1n englobados en \u201csecuritizaciones\u201d junto con otros activos y se comercializan en ese \u201cpaquete\u201d. Se trata de poco menos de 50 millones de d\u00f3lares bajo jurisdicci\u00f3n estadounidense.<\/p>\n
Los fondos Pimco, Anchorage, Algebris y Ronit Capital, han contratado el despacho de abogados Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan LLP para explorar las opciones que se abren en el litigio potencial de acuerdo con el equipo de abogados en Londres. Por su parte, el ECOFIN que no en vano cuenta con la ilustre presencia del ministro espa\u00f1ol de Econom\u00eda, Luis de Guindos, ha decidido pegar un empuj\u00f3n a la eliminaci\u00f3n de la deuda morosa, improductiva que persiste impagada en las carteras de los bancos europeos. En muchos casos el nivel real de dicha deuda es motivo de secretismo y en otros permanece oculta hasta que el banco queda con el vientre hacia arriba.<\/p>\n
Dicho empuj\u00f3n es en realidad un recurso de maquillaje por parte de la Comisi\u00f3n Europea tras la operaci\u00f3n de saneamiento de la banca italiana con la mayor carga de deuda morosa e improductiva de toda la banca europea y el agujero del Banco Popular cifrado en no menos de 10.000 millones de euros por la intervenci\u00f3n del Banco Santander. En realidad la Comisi\u00f3n Europea tiene en procedimiento de consulta p\u00fablica un documento que deber\u00eda servir de base para crear un mercado secundario de deuda morosa e improductiva.<\/p>\n
La sola idea de crear un mercado de deuda quebrada demuestra de un lado la incapacidad de los pol\u00edticos europeos para salir del c\u00edrculo vicioso de la crisis bancaria. La idea de crear un mercado detr\u00e1s del cual lo que hay es un colectivo de deudores insolventes con la perspectiva de una recuperaci\u00f3n m\u00e1s que incierta y de largo plazo es de hecho una expresi\u00f3n de la permanencia larvada de la crisis que transforma las p\u00e9rdidas bancarias en una clase de activo. No hay expresi\u00f3n m\u00e1s acabada de un capital ficticio que la cotizaci\u00f3n de deuda quebrada y hay que ver con qu\u00e9 naturalidad el \u201cdossier legislativo interinstitucional\u201d de la Comisi\u00f3n Europea hace propuestas que van desde hacer uniforme la legislaci\u00f3n nacional entre los pa\u00edses miembros -se supone que los 28- sobre ejecuci\u00f3n de cr\u00e9ditos, incluidos los hipotecarios desde luego, hasta la financiaci\u00f3n de la venta de coches a plazos. Esto lo \u00fanico que indica es la persistencia de una burbuja financiera a escala internacional que se desplaza de activo en activo.<\/p>\n
La crisis bancaria espa\u00f1ola estaba saneada, y apareci\u00f3 Banco Popular para desmentirlo. Ahora Italia implementa un saneamiento que es a todas luces insuficiente, se queda corto, y la Comisi\u00f3n Europea aplaude la resoluci\u00f3n. El hecho que en Estados Unidos, donde se prepara el gran quebranto de los cr\u00e9ditos subprime para la venta de coches a plazo, exista un mercado secundario de deuda quebrada no es consuelo ni ejemplo. Es s\u00f3lo expresi\u00f3n de que la crisis no nos abandona, simplemente nos ronda. Hasta el pr\u00f3ximo estallido.<\/p>\n
publicado por Icnr.es. Carlos Schwartz<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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